Mercado internacional: Calma y cordura

Un amigo me preguntò que pensaba de los mercados internacionales, acà mis reflexiones:

Bolsas:

a) Bancos: Evitar, son una caja negra, imposible de valorar, balances engañosos especialmente los ùltimos meses, ¿te asociarìas con gente que maquilla balances, y no sabe manejar riesgos?.

b) Prefiero empresas a ìndices: Hay precios que no volveràn: empresas BIEN ADMINISTRADAS y con una alta reserva de caja. Seleccionar en base a su posición de caja, seleccionar empresas con muy poco apalancamiento. (Hagan la tarea, como les dije en mi ùltima conferencia).

c) Bonos del tesoro, dòlar: Cortos en ambos: El déficit fiscal de EEUU serà financiado con papeles, y ultimadamente con inflación. Contrariamente a lo que muchos piensan Europa està mejor posicionada para salir de esto: Sociedades con buena distribución de la riqueza, problemas puntuales (España, Inglaterra) en sus sistemas financieros, paìses muy fuertes en cuenta corriente, y sus importaciones costaràn menos gracias a los problemas de Europa del Este.

d) No he hecho un estudio serio de en que moneda estar largo VS el dòlar, una vez que lo haga, se los harè saber. Por las dudas, de todas maneras me voy largo el Euro, por ahora.

e) Bonos Venezolanos: Mantener, por ahora: Viene una subidita, posiblemente de 5-10 puntos. Target: 65% en el Venz 27, 58-60 en el 23-28.

Sin màs.

Roberto Gonzàlez